国投丰乐回复向特定对象发行股票审核问询：业务板块呈现差异化发展

来源：新浪财经-鹰眼工作室

2025年10月，国投丰乐种业股份有限公司会同中信建投证券、国投证券等中介机构，就深圳证券交易所于2025年5月17日出具的《关于合肥丰乐种业股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》进行回复。公告对公司业务板块发展、财务状况等多方面问题进行说明，展现出公司在经营发展中的情况与应对策略。

业务板块发展呈现差异，毛利率低于同行

国投丰乐主营业务涵盖种子、农化和香料三大板块。报告期内，各板块收入变动趋势分化。种子销售收入从2022年的65,879.80万元增长至2024年的107,730.93万元；农化产品收入则由2022年的206,606.04万元降至2024年的154,638.53万元；香料收入相对稳定，2022 - 2024年分别为28,040.09万元、30,094.17万元和30,235.00万元。

公司各业务板块产品毛利率均低于同行业可比公司平均水平。种子业务毛利率略低，主要因产品结构差异；农化业务产业链较短，原材料依赖外购，成本受市场波动影响大；香料业务因产品以天然薄荷脑油为主，与可比公司产品不同，且原材料采购价格高，导致毛利率较低。

经营现金流与净利润不匹配，应收账款管理有成效

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额与净利润变动趋势不一致，主要受存货增加、收到的税费返还减少、应收账款增加和预付货款增加等影响。如2024年净利润6,075.54万元，经营活动现金流量净额 - 2,818.08万元。不过，与同行业可比公司变动趋势基本一致，不存在持续恶化风险。

各期末应收账款账龄3年以上占比较高，主要因皮棉客户如意集团相关企业经营不佳未按时付款。但公司应收账款账龄以1年以内为主，与业务结算及信用政策匹配。同时，公司坏账准备计提充分，历史坏账核销金额小，期后回款情况良好。

存货增长合理，跌价准备计提充分

公司存货账面价值在2022年末至2024年末呈增长趋势，2025年6月末较2024年末有所减少。各业务板块存货增长原因合理，如种子业务因玉米种子制种面积增加和产量提高，农化业务受市场判断和产品价格影响，香料业务根据市场行情备货。

公司存货库龄结构合理，在手订单充足，存货周转率与同行业可比公司平均水平差异较小。存货跌价准备计提政策严格，与同行业可比公司在确认标准和计提方式上无明显差异，且整体计提比例高于同行业平均，跌价准备计提充分。

关联交易合规，资金使用正常

国投财务为国投集团资金管理平台，与国投丰乐存在关联关系。公司在国投财务存款，2025年1 - 6月期末余额23,335.05万元。公司资金使用不受限，不存在自动划转归集情况，不影响财务独立性，存贷款利率公允，业务规模合理，且履行了恰当完备的决策审议程序，符合相关要求。